В июле текущего года я писал обзор по компании QB Finance. На днях решил узнать, как у них дела. Сверху выложил динамику доходности по их самой высокодоходной (на мой взгляд) стратегии по доверительному управлению – средневзвешенной. Как видно, дела идут неплохо. Убыточных месяцев нет. Хотя, среднемесячная доходность по итогам трёх кварталов 2015 года сократилась по сравнению с аналогичным показателем за весь 2014 год с 2,2 до 1,7%. Также компания запустила две новые стратегии с потенциально большей доходностью, о которых я далее расскажу.
Средневзвешенная стратегия
Ниже привожу график доходности средневзвешенной стратегии по каждому из месяцев, начиная с января 2014. Excel файл с точными данными см. здесь.
Как писал в обзоре QB Finance, целевая доходность стратегии – 22–29% годовых в валюте. Минимальный вход – $100 тыс., но для начала можно стартовать и с 30 тыс. Комиссии за управление нет. Комиссия с прибыли – 30%. Т.е. на руки клиент, вложивший в начале 2014 года получил бы не порядка 50% (если быть точным, то за 21 месяц вышло 52%), а 36%. В годовом выражении выходит 21% в валюте.
Здесь я бы обострил внимание вот, на что. Согласно меморандуму средневзвешенной стратегии, около 70% средств идут в американские акции. Неслучайно в презентационном материале с данными за 2014 год, динамику доходности стратегии сравнивают с бенчмарком в лице американским фондовым индексом S&P 500.
Если посмотреть динамику S&P 500 с начала 2014 года, то видно, что прошлый год он закончил в плюсе (около 13%). В текущем 2015 году он в минусе на примерно 4% (на момент написания статьи в середине октября).
С одной стороны, это объясняет падение среднемесячной доходности стратегии с 2,2 до 1,7% в месяц. Причём, в наихудший месяц для S&P 500, август, когда он упал на 6%, стратегия показала наихудший результат с начала 2014 – плюс всего 0,8%. С другой стороны, когда ты не дейтрейдер, а скорее инвестор, оставаться в плюсе по месяцу, когда индекс падает на 6%, – это более чем достойный результат.
Другое дело, что американский рынок рано или поздно начнёт снижаться. И удастся ли QB Finance остаться по данной стратегии без убыточных месяцев – большой вопрос.
Алгоритмический портфель
Буквально на днях компания запустила два новых продукта. Это тоже стратегии по доверительному управлению. Одна связана с алготорговлей, т.е. торговать будет робот. Называется "Алгоритмический портфель". В основном торговать будут валютой. На рынок FOREX придётся 70─80% от средств портфеля. Остальная доля пойдет на спекуляции драгметаллами и сырьём. Официально декларируемый порог входа – $30 тыс. Комиссия за успех такая же, что и в средневзвешенной стратегии – 30%. Теперь самое интересное – потенциальная доходность указана в диапазоне 40─70% годовых.
В пресс-релизе для инвесторов сообщается: "Более 75% портфеля распределяется на низкорискованные нейтральные к рынку стратегии: арбитраж и парный трейдинг…"
На счет "низкорискованных" стратегий ─ эта фраза, думаю, лишняя. Во-первых, потому, что на торговлю валютой придётся 70─80%. Во-вторых, указанная в пресс-релизе максимальная просадка по портфелю уже о многом говорит – 50%. Для сравнения: этот показатель по средневзвешенной стратегии составляет 25%. Впрочем, оно и ясно: хочешь больше прибыль – бери на себя большие риски. Хотя, соотношение риск к доходности в 40─70% к 50%, наверное, не лучшее по рынку.
Ещё один нюанс, который можно записать в минус данной стратегии – довольно длинный lock-up. Речь о невозможности вывести средства в течении определенности срока с момента их вложения. В случае c "Алгоритмическим портфелем" блокировка составляет целый год. Такое часто встречается в хедж-фондах и не является новинкой для институциональных или просто крупных инвесторов. Для мелких и средних инвесторов, уверен, это может быть препятствием для инвестирования в данную стратегию.
Деривативный портфель
Ещё один новый продукт – это "Деривативный портфель". "Основным инструментом в портфеле выступают опционы, фьючерсы и биржевые фонды, нацеленные на различные регионы и сектора экономики. В портфель также включены фьючерсные и опционные контракты на валюту…" – сообщается в пресс-релизе QB Finance.
Потенциальная доходность данного продукта ниже, чем данный показатель по "Алгоритмическому портфелю", но несколько выше, чем у средневзвешенной стратегии. Целевой уровень – плюс 26─45% годовых (т.е. около 35%). Максимальный уровень просадки опять же 50%. Понимаю желание QB Finance перестраховаться. Но как инвестора, такое соотношение риск к доходности меня смущает.
В "Деривативном портфеле" тоже действует блокировка вложения в течение года. Минимальная сумма инвестиции выше, чем по алготорговле и составляет $100 тыс.
В сообщении QB сказано: "Благодаря широкому набору активов перед инвестором открываются возможности заработка на любом тренде, в т.ч. и падающем, а также в любом регионе мира".
В сравнении с "Алгоритмическим портфелем" смею предположить, что в портфеле из деривативов торговые позиции будут находиться на счету дольше. Возможно, месяц и больше. Косвенно на это указывает приложенный в пресс-релизе список эмитентов, которые составляют существенную часть портфеля (см. справа).
Таким образом, может широкая линейка активов в портфеле и будет приносить доход "на любом тренде", тем не менее данная стратегия – направленная. В данное слово я закладываю то, что если, грубо говоря, управляющий угадал с направлением, ─ будет доход, не угадал – будет убыток.
В этом смысле, с учётом соотношения риска к доходности и моему личному предпочтению к алгоритмическим стратегиям (которые исключают суждение управляющего о ситуации на рынке; в случае с деривативным портфелем мы и не знаем имя управляющего и, как следствие, не можем оценить его квалификацию) из двух новых портфелей наиболее интересным мне кажется алгоритмический.
Обзоры по другим компаниям, привлекающим деньги в доверительное управление:
В январе по средневзвешенной стратегии продолжается цепочка безубыточных месяцев. Доходности вышла 0,65-0,89% в зависимости от объема вложений инвесторов. Алгоритмический портфель выглядит ещё интереснее: доход 1,83-2,01% за январь.
По алгоритмическому портфелю QB - первые результаты попадут мне на руки где-то в феврале - по словам представителей. Сейчас, как я понял, первые клиенты зашли в услугу, но чтобы оценить стратегию по полной пока недостаточно денег туда вложено. К февралю наберется 2-3 месяца с уже заметной суммой в ДУ, когда можно будет подводить первые итоги.
#ПолезныеСсылки
На праздниках познакомился с Максом из Франции. Он ведет блог OptionMag, где пишет обзоры по разным брокерам, включая IQ Option и eToro.
Предупреждение о рисках: Команда Труинвестор.ru не несёт ответственности за действия упомянутых на сайте компаний и проектов. Все материалы представлены исключительно в образовательных или информационных целях. Инвестирование всегда сопряжено с рисками потери денег. Аналитики Труинвестор.ru высказывают лишь своё субъективное мнение и делятся опытом.
Новости по QB Finance
В июле текущего года я писал обзор по компании QB Finance. На днях решил узнать, как у них дела. Сверху выложил динамику доходности по их самой высокодоходной (на мой взгляд) стратегии по доверительному управлению – средневзвешенной. Как видно, дела идут неплохо. Убыточных месяцев нет. Хотя, среднемесячная доходность по итогам трёх кварталов 2015 года сократилась по сравнению с аналогичным показателем за весь 2014 год с 2,2 до 1,7%. Также компания запустила две новые стратегии с потенциально большей доходностью, о которых я далее расскажу.
Средневзвешенная стратегия
Ниже привожу график доходности средневзвешенной стратегии по каждому из месяцев, начиная с января 2014. Excel файл с точными данными см. здесь.
Как писал в обзоре QB Finance, целевая доходность стратегии – 22–29% годовых в валюте. Минимальный вход – $100 тыс., но для начала можно стартовать и с 30 тыс. Комиссии за управление нет. Комиссия с прибыли – 30%. Т.е. на руки клиент, вложивший в начале 2014 года получил бы не порядка 50% (если быть точным, то за 21 месяц вышло 52%), а 36%. В годовом выражении выходит 21% в валюте.
Здесь я бы обострил внимание вот, на что. Согласно меморандуму средневзвешенной стратегии, около 70% средств идут в американские акции. Неслучайно в презентационном материале с данными за 2014 год, динамику доходности стратегии сравнивают с бенчмарком в лице американским фондовым индексом S&P 500.
Если посмотреть динамику S&P 500 с начала 2014 года, то видно, что прошлый год он закончил в плюсе (около 13%). В текущем 2015 году он в минусе на примерно 4% (на момент написания статьи в середине октября).
С одной стороны, это объясняет падение среднемесячной доходности стратегии с 2,2 до 1,7% в месяц. Причём, в наихудший месяц для S&P 500, август, когда он упал на 6%, стратегия показала наихудший результат с начала 2014 – плюс всего 0,8%. С другой стороны, когда ты не дейтрейдер, а скорее инвестор, оставаться в плюсе по месяцу, когда индекс падает на 6%, – это более чем достойный результат.
Другое дело, что американский рынок рано или поздно начнёт снижаться. И удастся ли QB Finance остаться по данной стратегии без убыточных месяцев – большой вопрос.
Алгоритмический портфель
Буквально на днях компания запустила два новых продукта. Это тоже стратегии по доверительному управлению. Одна связана с алготорговлей, т.е. торговать будет робот. Называется "Алгоритмический портфель". В основном торговать будут валютой. На рынок FOREX придётся 70─80% от средств портфеля. Остальная доля пойдет на спекуляции драгметаллами и сырьём. Официально декларируемый порог входа – $30 тыс. Комиссия за успех такая же, что и в средневзвешенной стратегии – 30%. Теперь самое интересное – потенциальная доходность указана в диапазоне 40─70% годовых.
В пресс-релизе для инвесторов сообщается: "Более 75% портфеля распределяется на низкорискованные нейтральные к рынку стратегии: арбитраж и парный трейдинг…"
На счет "низкорискованных" стратегий ─ эта фраза, думаю, лишняя. Во-первых, потому, что на торговлю валютой придётся 70─80%. Во-вторых, указанная в пресс-релизе максимальная просадка по портфелю уже о многом говорит – 50%. Для сравнения: этот показатель по средневзвешенной стратегии составляет 25%. Впрочем, оно и ясно: хочешь больше прибыль – бери на себя большие риски. Хотя, соотношение риск к доходности в 40─70% к 50%, наверное, не лучшее по рынку.
Ещё один нюанс, который можно записать в минус данной стратегии – довольно длинный lock-up. Речь о невозможности вывести средства в течении определенности срока с момента их вложения. В случае c "Алгоритмическим портфелем" блокировка составляет целый год. Такое часто встречается в хедж-фондах и не является новинкой для институциональных или просто крупных инвесторов. Для мелких и средних инвесторов, уверен, это может быть препятствием для инвестирования в данную стратегию.
Деривативный портфель
Ещё один новый продукт – это "Деривативный портфель". "Основным инструментом в портфеле выступают опционы, фьючерсы и биржевые фонды, нацеленные на различные регионы и сектора экономики. В портфель также включены фьючерсные и опционные контракты на валюту…" – сообщается в пресс-релизе QB Finance.
Потенциальная доходность данного продукта ниже, чем данный показатель по "Алгоритмическому портфелю", но несколько выше, чем у средневзвешенной стратегии. Целевой уровень – плюс 26─45% годовых (т.е. около 35%). Максимальный уровень просадки опять же 50%. Понимаю желание QB Finance перестраховаться. Но как инвестора, такое соотношение риск к доходности меня смущает.
В "Деривативном портфеле" тоже действует блокировка вложения в течение года. Минимальная сумма инвестиции выше, чем по алготорговле и составляет $100 тыс.
В сообщении QB сказано: "Благодаря широкому набору активов перед инвестором открываются возможности заработка на любом тренде, в т.ч. и падающем, а также в любом регионе мира".
Таким образом, может широкая линейка активов в портфеле и будет приносить доход "на любом тренде", тем не менее данная стратегия – направленная. В данное слово я закладываю то, что если, грубо говоря, управляющий угадал с направлением, ─ будет доход, не угадал – будет убыток.
В этом смысле, с учётом соотношения риска к доходности и моему личному предпочтению к алгоритмическим стратегиям (которые исключают суждение управляющего о ситуации на рынке; в случае с деривативным портфелем мы и не знаем имя управляющего и, как следствие, не можем оценить его квалификацию) из двух новых портфелей наиболее интересным мне кажется алгоритмический.
Обзоры по другим компаниям, привлекающим деньги в доверительное управление:
MIG International (40–60% годовых) – сентябрь 2015
Аист Инвест (40–100% годовых) – июнь 2015
3 Sigma Profit (20–50% годовых) – декабрь 2013
GRW Fund (10–30% годовых) – июнь 2015
FMC (10–50% годовых) – сентябрь 2014
Понравилась статья? Подписывайтесь на наш новый канал в Telegram.TrueInvestor #
TrueInvestor #
TrueInvestor #
Константин Стифф #
Порог то не адекватный для самостоятельного принятия подобных рисков.